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  原标题:百货江湖搏杀记:直播求生, “一哥”王府井为业绩裁店 限制消费与网购夹击下的博弈

  记者 贾谨嫣 陈锋 北京报道

  南宁百货(600712.SH)近日被上交所质疑“是否存在为规避连续亏损而跨期调节利润的情形”。因需要核实的内容较多,5月15日,南宁百货决定再次延期回复问询。其背后凸显的或是百货行业寒冬之下上市公司的“捉襟见肘”。

  南宁百货业绩不佳并非孤例。多数百货股公司在过去的六个年度财报里,出现营收六年五降的情况,仅2017年因新零售风口行业总体营收情况略有好转。但前述风口未产生持久效果,随后的两个会计年度里,百货股营收总体表现不佳。

  七年前的2013年,“三公消费”受到限制,网络购物异军突起,百货行业被迫低头转型。七年后的此刻,十大百货股总市值仅剩约800亿元,且多家公司的股价长期保持3元/股-5元/股的价格。没有热点、缺乏话题,业绩长期不佳,昔日白马股风光不再,“夕阳之下”百货江湖通过网络购物、新零售甚至直播产业寻找新的业绩增长点,正在开启新一轮的搏杀。

  作为传统零售产业中的上市公司,百货股造就多位商业神话。数十年已过,昔日商业才俊败给岁月,百货业大佬胡子敬、袁亚非、沈国军等在身价逐渐缩水中渐渐淡出公众视野。低调的另一面,是在过去七年的时间里,几乎无时不刻都在考虑的转型问题。行业整体风光不再,上市公司在二级市场中又该何去何从。

  年报的不安

  根据南宁百货2019年年报,报告期内,公司实现营业收入18.58亿元,同比下降12.76%;实现扣非净利润1139.27万元,同比增长128.84%。

  发布年报约半个月后的4月28日,南宁百货收到上交所问询,涉及房屋买卖合同纠纷、固定资产期末账面价值、计提坏账准备、子公司持续亏损的主要原因以及公司主要经营业态具体财务情况等5个方面,共包含14个问题。

  值得注意的是,上交所要求南宁百货说明“是否存在为规避连续亏损而跨期调节利润的情形”。因所涉问题较广,南宁百货于5月8日、15日先后申请延期回复。该公司最新的预计是,5月22日可提交《问询函》回复并发布公告。

  东方财务网数据显示,2014年至2019年6个会计年度中,南宁百货营收六年五降,2019年营收降幅较大,仅次于2014年的13.73%。从净利润上看,公司2018年归母净利润同比下降2633.58%,为降幅最大的一年。

  一叶知秋。南宁百货长期业绩不佳的背后,是整个百货行业长达7年之久的寒冬。2013年,“三公消费”禁令之下,百货行业受到影响。随后的6年时间里,多家上市公司业绩逐年下滑。

  据《华夏时报》记者统计,2019年,前十大百货股中有7家上市公司营收同比下降,其中友阿股份供销大集新世界益民集团4家公司的营收、归属净利润、扣非净利润三项集体下降。行业瓶颈、业绩增长动力明显不足是业内对百货股的普遍观点。

  其中,友阿股份(002277.SZ)归母净利润六年五降,营收六年三降,2019年营收同比下降13.48%,归母净利润、扣非净利润均下降超三成。业绩增长动力不足的另一面,是公司股价在二级市场的表现欠佳,长期维持在4元/股左右。

  民营企业遇困境,国有企业日子也并没有太好过。北京市国资委实际控制的王府井(600859.SH)在2019年净利润下滑严重,其中归属净利润同比下降19.98%,扣非净利润同比下降13.65%。过去6年,王府井不断扩张,营收保持稳定增长,但其扣非净利润仍出现六年三降的情况。

  难解的困境

  从龙头企业王府井的发展历史可窥见百货行业昔日的辉煌。1955年,享誉中外的“新中国第一店”——北京市百货大楼创立,系王府井前身。随后的65年时间里,王府井不断扩张,截至2019年末,在全国33个城市内共建立54家门店,总经营建筑面积302.8万平方米。

  不断扩张是王府井保持营收稳定增长的秘诀,但并非每一次扩张都能稳定带来利润。2020年6月1日,福州王府井百货将正式闭店终止经营,其背后系长期不佳的业绩。2019年,福州王府井百货营收2.3亿元,利润为-1亿元。

  2013年后,网络购物等新型模式改变大众消费习惯,网上零售规模持续扩大、线上线下促进融合,拼购、社交电商等新物种快速发展,购物中心、奥特莱斯等新兴业态持续扩张,进一步挤压传统百货的业绩空间。

  租金与销售分成系百货公司的盈利方式,连锁类的百货公司在降低成本方面更有优势。但王府井2019年营业收入也仅同比增长0.29%,可见行业的瓶颈。

  与王府井形成对比的是仅有单一门店的新世界(600628.SH),因为门店单一,故受环境影响更大。2013年至2019年,新世界营收七年六降,净利润表现亦不佳。2019年初,为了提振业绩,新世界决定改革——闭店整修9个月。

  对于百货公司来讲,如何吸引客流是改善业绩的方式之一,重新装修百货门店虽能提高客流量,但因耗资耗时巨大,鲜少公司会作出这样选择。2019年,新世界因闭店整修原因,营收同比下降超四成,扣非净利润同比下降108%,变为-1894万元。

  除装修引客方式外,线下与线上消费的融合,开通直播等网购平台模式是百货公司求生的另外一种方式。记者注意到,受疫情影响,多家百货类上市公司正在积极打造自己的网购平台。

  南宁百货、友阿股份等公司利用直播平台开展直播销售,主播为公司员工和品牌导购。数据显示,为助力消费,友阿集团20000名员工进行全民推广,其中12场“心动八点大直播特别场”,总观看人数突破100万,销售同比清明节期间增长236%,线上平台销售同比去年增长79%,全渠道订单量增长87%。

  必须要承认的是,传统百货行业的天平正在失衡,强势企业逐渐扩大市场份额。对百货行业而言,似乎正在进行一场洗牌,业绩保持稳定增长、转型成功是这场搏杀的核心,也更能提振公司在二级市场的股价。

  这场搏杀的结果似乎已白热化。记者注意到,十大百货股中,股价保持在10元/股以上的仅有王府井(16.38元/股)、鄂武商A(11.16元/股)、新世界(11.81元/股)。其余多只股票长期维持在5元/股以下,5月15日收盘,友阿股份3.76元/股、南宁百货4.75元/股、华联股份1.84元/股。

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责任编辑:陈志杰

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